概要
现货价格是商品、证券或货币在当前市场上可以立即（T+0至T+2）结算和实物交割的价格。与反映未来日期交割的期货价格形成对比。
现货价格的确定机制
- 商品交易所: 主要交易所发布实时现货基准。WTI原油现货价格在俄克拉荷马州库欣确定（CME/NYMEX）。黄金现货通过LBMA金价每日两次定价（2015年起取代百年历史的伦敦金定盘价）。
- 场外交易（OTC）: 许多商品通过双边合同交易。路易斯安那州亨利枢纽的天然气现货价是美国天然气市场基准。
- 外汇市场: 主要货币对现货汇率T+2结算。日均7.5万亿美元的外汇市场（BIS 2022年三年期调查）以现货交易为主。
影响现货价格的关键因素
- 供应中断: 2022年俄乌战争推动布伦特原油现货价格在2022年3月突破130美元/桶
- 季节性需求: 美国天然气现货在冬季取暖季节达到峰值——亨利枢纽在2022年8月达到9.68美元/MMBtu
- 库存水平: EIA每周石油状况报告直接影响油价
- 地缘政治事件: 2022年俄罗斯入侵后金价突破2,000美元/盎司；2024年5月达到2,450美元
现货vs远期/期货
现货>期货 = 现货溢价（供应紧张）。期货>现货 = 期货升水（持有成本）。基差（期货−现货）是商品交易者的关键指标。