股息是公司将部分收益分配给股东的一种形式，通常以现金定期支付（美国为季度，其他许多市场为半年或年度）。股息代表直接向所有者返还利润，是股票总回报的重要组成部分。
关键股息指标
- 股息收益率: 每股年度股息 ÷ 股价。标普500平均收益率约1.3%（2024年），低于1980年代的约4%
- 派息率: 股息 ÷ 净利润。超过100%表明公司派发超过收益——长期不可持续
重要股息日期
- 宣布日: 董事会公布股息金额
- 除息日: 截止日——此日期后买入者不获得本次股息。股价通常在此日下跌约等于股息金额
- 登记日: 公司确认有资格股东
- 支付日: 实际派发股息
股息贵族与国王
- 股息贵族: 连续25年以上增加股息的标普500公司（可口可乐62年、宝洁68年）
- 股息国王: 连续50年以上增加股息
股息再投资的力量
据Hartford Funds研究，1960-2023年标普500总回报的约85%来自再投资的股息及其复利增长。
回购vs股息
标普500回购（2023年约8,000亿美元）超过股息（约5,900亿美元）。回购更税收高效且灵活。
来源：标普全球、Hartford Funds、IRS、彭博