重要ポイント

• イールドカーブは、同じ信用格付けで異なる満期の債券利回りを描いたグラフ——通常は1ヶ月から30年の米国債。カーブの形状は将来の金利、経済成長、インフレに対する市場の期待を反映します。
• 正常（右肩上がり）: 長期債がリスク補償として高い利回り — 健全な成長期待。典型的な2Y-10Yスプレッドは100-200bp フラット: 短期と長期の利回りが収束 — 経済見通しの不確実性を示唆 逆転: 短期利回りが長期を上回る — 歴史的に最も信頼性の高い景気後退の予測指標
• イールドカーブは債券市場（27兆ドル超の発行残高）全体の集合知を反映。住宅ローン金利、企業借入コスト、銀行収益性に影響。