重要ポイント

• 債券市場におけるスプレッドは、2つの債券や金融商品間の利回り差です。スプレッドはリスク、経済見通し、市場ストレスに関する重要な情報を伝える債券市場の言語です。
• クレジットスプレッド: 同満期の社債と国債の利回り差。デフォルトリスクの補償を測定。通常時の投資適格は平均100-150bp、ハイイールドは300-500bp タームスプレッド: 異なる満期の債券利回り差（例：2年vs10年国債）。イールドカーブの形状を測定 TEDスプレッド: 3ヶ月LIBOR/SOFRと3ヶ月T-Billの差。銀行間貸出リスクを測定
• クレジットスプレッドの拡大はリスク回避の強まりと潜在的な景気悪化を示唆。ICE BofAハイイールドOASが重要指標：通常約400bp、COVID時（2020年3月）1,100bp、2008年金融危機で2,100bp超。