重要ポイント

• PMI（購買担当者景気指数）は最も信頼性の高い先行指標の一つで、通常2〜3ヶ月先の景気転換を示唆します。主な読み方：①50が分水嶺 — 50以上=拡大、50以下=収縮。ただし変化の方向がより重要：47→49への上昇は50以下でも強気。②サブ指標を個別に確認：新規受注（最も先行的）、雇用（労働需要）、仕入れ価格（インフレ圧力）、入荷遅延（サプライチェーンストレス）。③新規受注マイナス在庫は強力な先行指標 — プラスは生産加速の必要を示唆。④製造業PMI vs.
• サービス業PMI — 乖離はセクターローテーションを示す。⑤国際比較：米国・ユーロ圏・中国のPMIが同時に低下すれば、グローバル景気後退リスクが高まる。⑥ISM PMI（米国）vs.
• S&P Global PMI — ISMはサンプル数が多く歴史が長いため、市場が最も重視。