概要
FOMC声明文は一字一句が慎重に選ばれており、あらゆる語句の変更が重要です。主な分析手法：①前回声明文との赤線比較で正確な文言変更を発見。市場は「some further」「at a measured pace」「patient」などのフレーズの追加・削除に反応。②リスクバランスの表現変化に注目 —「weighted to the downside」vs.「roughly balanced」が政策方向を示す。③反対票は内部対立を表す — 複数の反対票は政策転換の予兆。④記者会見のQ&Aは声明文以上に情報量が多い — パウエル議長の即興発言vs.台本回答に注目。⑤議事録（3週間後公開）で詳細な議論経緯が判明。会合をまたいでキーフレーズの変遷を追跡し、FRBの反応関数の段階的変化を見極める。