미국 국채 발행 잔액은 35조 달러 이상(2025년, 재무부). 10년물 국채 수익률은 세계 금융에서 가장 중요한 벤치마크 — 주택담보대출 금리, 회사채 가격, DCF 모델을 통한 주식 밸류에이션에 직접 영향.

재무부는 정기 경매를 통해 채권을 판매합니다. 프라이머리 딜러(24개 주요 금융기관)는 모든 경매에 입찰해야 합니다. 경매 결과(응찰배율, 테일, 간접입찰자 비율)가 수요 지표로 주목받습니다.

10년물 수익률은 1981년 9월 15.84%(볼커 시대 정점), 2020년 8월 사상 최저 0.52%(코로나 안전자산 선호). 1% 미만에서 5% 이상까지 불과 3년(2020~2023) 만에 상승한 것은 국채시장 역사상 가장 극적인 움직임 중 하나였습니다.