스프레드

채권시장에서 스프레드는 두 채권 또는 금융상품 간의 수익률 차이입니다. 스프레드는 채권시장의 언어로, 위험, 경제 전망, 시장 스트레스에 관한 핵심 정보를 전달합니다.

국채·금리사실 정확성 검토: 2026-05-01

핵심 요약

신용 스프레드: 동일 만기 회사채와 국채의 수익률 차이. 투자자가 부도 위험에 대해 요구하는 보상 측정. 정상 시기 투자등급 평균 100~150bp, 하이일드 평균 300~500bp
기간 스프레드: 다른 만기 채권의 수익률 차이(예: 2년 vs. 10년 국채). 수익률 곡선의 형태 측정
TED 스프레드: 3개월 LIBOR/SOFR와 3개월 T-Bill의 차이. 은행 간 대출 위험 측정
OAS(옵션조정 스프레드): MBS나 콜러블 회사채의 내장 옵션을 반영

신용 스프레드 확대는 위험 회피 심화와 잠재적 경제 스트레스를 신호합니다. ICE BofA 미국 하이일드 OAS가 핵심 지표: 정상 시장 ~400bp, 코로나 시(2020년 3월) 1,100bp, 2008년 금융위기 2,100bp 이상.

2008년 12월 투자등급 스프레드 600bp 이상, 하이일드 2,100bp 초과 — 현대 역사상 최고치. 2020년 3월 하이일드 스프레드 1,100bp는 연준 개입 덕분에 2021년 초 300bp로 급반등.

하이일드에서 주간 50bp 이상 급격한 스프레드 확대는 주요 위험회피(risk-off) 신호입니다. 반대로 지나치게 좁은 스프레드는 안일함을 나타낼 수 있습니다.

이 글은 아래 공식 통계 발표, 거래소 자료, 금융시장 표준 참고자료를 바탕으로 작성했습니다.