채권시장에서 스프레드는 두 채권 또는 금융상품 간의 수익률 차이입니다. 스프레드는 채권시장의 언어로, 위험, 경제 전망, 시장 스트레스에 관한 핵심 정보를 전달합니다.

스프레드 유형

스프레드가 중요한 이유

신용 스프레드 확대는 위험 회피 심화와 잠재적 경제 스트레스를 신호합니다. ICE BofA 미국 하이일드 OAS가 핵심 지표: 정상 시장 ~400bp, 코로나 시(2020년 3월) 1,100bp, 2008년 금융위기 2,100bp 이상.

역사적 맥락

2008년 12월 투자등급 스프레드 600bp 이상, 하이일드 2,100bp 초과 — 현대 역사상 최고치. 2020년 3월 하이일드 스프레드 1,100bp는 연준 개입 덕분에 2021년 초 300bp로 급반등.

매매 시사점

하이일드에서 주간 50bp 이상 급격한 스프레드 확대는 주요 위험회피(risk-off) 신호입니다. 반대로 지나치게 좁은 스프레드는 안일함을 나타낼 수 있습니다.