입찰 유형

• 경쟁입찰: 기관투자자(프라이머리 딜러, 펀드)가 수용 가능한 수익률을 지정. 가장 낮은 수익률 입찰부터 배정
• 비경쟁입찰: 소규모 투자자가 최종 결정 수익률을 수용. 증권 취득 보장(입찰당 최대 1,000만 달러)

주요 관찰 지표

• 응찰배율(Bid-to-Cover): 총 입찰액 ÷ 발행액. >2.5배는 강한 수요, <2.0배는 약한 수요
• 테일(Tail): 입찰 수익률과 '발행전(when-issued)' 수익률의 차이. 양의 테일(예상보다 높은 수익률)은 약한 수요를 의미
• 간접입찰자: 외국 중앙은행과 국부펀드 수요의 대용지표. 비율이 높으면 국제적 관심이 강함
• 직접입찰자: 국내 기관의 직접 매수. 간접 수요와 역상관인 경우가 많음

일정

역사적 사례