量的緩和（QE）は、従来の利下げがゼロ下限に達した際に、中央銀行が国債やMBSなどを大量購入して金融システムに資金を注入し、長期金利を引き下げ、経済活動を刺激する非伝統的金融政策です。

仕組み

FRBは電子的に新規準備金を創出し、銀行・金融機関から債券を購入。これにより：①債券価格上昇・利回り低下、②投資家がリスク資産（株式・社債）へ移行する「ポートフォリオ・リバランス効果」、③銀行準備金増加で貸出促進。

米国のQE履歴

影響と批判

QEは深刻な景気後退を防いだと広く評価される一方、資産バブルを膨らませ、富の不平等を拡大（上位10%が株式の約90%を保有）し、モラルハザードを生むとの批判もある。

世界的背景

日銀が2001年にQEを先駆的に導入。ECBは2015年に開始。日銀のバランスシートはGDP比約130%に対し、FRBのピークは約37%。