量的緩和（QE）

量的緩和（QE）は、従来の利下げがゼロ下限に達した際に、中央銀行が国債やMBSなどを大量購入して金融システムに資金を注入し、長期金利を引き下げ、経済活動を刺激する非伝統的金融政策です。

金融政策事実関係を確認済み: 2026-05-01

重要ポイント

量的緩和（QE）は、従来の利下げがゼロ下限に達した際に、中央銀行が国債やMBSなどを大量購入して金融システムに資金を注入し、長期金利を引き下げ、経済活動を刺激する非伝統的金融政策です。
FRBは電子的に新規準備金を創出し、銀行・金融機関から債券を購入。これにより：①債券価格上昇・利回り低下、②投資家がリスク資産（株式・社債）へ移行する「ポートフォリオ・リバランス効果」、③銀行準備金増加で貸出促進。
QE1（2008.11-2010.3）: 1.75兆ドル — FRB初のQE QE2（2010.11-2011.6）: 6,000億ドルの国債購入 QE3（2012.9-2014.10）: 月850億ドルのオープンエンド型 COVID QE（2020.3-2022.3）: ピーク時月1,200億ドル、バランスシートは4.2兆→8.9兆ドルへ拡大

FRBは電子的に新規準備金を創出し、銀行・金融機関から債券を購入。これにより：①債券価格上昇・利回り低下、②投資家がリスク資産（株式・社債）へ移行する「ポートフォリオ・リバランス効果」、③銀行準備金増加で貸出促進。

QEは深刻な景気後退を防いだと広く評価される一方、資産バブルを膨らませ、富の不平等を拡大（上位10%が株式の約90%を保有）し、モラルハザードを生むとの批判もある。

日銀が2001年にQEを先駆的に導入。ECBは2015年に開始。日銀のバランスシートはGDP比約130%に対し、FRBのピークは約37%。

この記事は、以下の公的統計、取引所資料、金融市場で広く参照される資料に基づいています。