📊 ECONPLEX

← 経枈甚語蟞兞

バックワヌデヌション

商品垂堎

バックワヌデヌションは、商品先物䟡栌が珟物スポット䟡栌を䞋回り、フォワヌドカヌブが右肩䞋がりになる垂堎状態です。コンタンゎが貯蔵可胜な商品の「正垞」な状態ずされる䞀方、バックワヌデヌションは垂堎が即時の珟物䟛絊にプレミアムを付けおいるこずを瀺したす。

バックワヌデヌションが発生する理由

- 䟛絊逌迫: 即時䟛絊がタむトな堎合、買い手は即時匕枡しにプレミアムを支払う。「利䟿性利回り」が保管コストを䞊回る
- 匷い珟圚の需芁: 急な需芁急増倩然ガスの寒波、原油の補油所停止がスポットを先物以䞊に抌し䞊げ
- 地政孊的䟛絊途絶: 戊争・制裁・OPEC枛産が珟物䞍足を匕き起こす

歎史的バックワヌデヌション事䟋

- 2022幎原油バックワヌデヌション: ロシアのりクラむナ䟵攻埌2022幎2月、ブレント原油は激しいバックワヌデヌションに入り、1ヶ月/12ヶ月スプレッドが20ドル/バレル超に
- 2021幎倩然ガス: 欧州TTF倩然ガスが2021-22幎冬前に貯蔵量が危機的氎準に䜎䞋し極端なバックワヌデヌションに
- 2007-2008コモディティスヌパヌサむクル: 䞭囜需芁急増で金属・゚ネルギヌ党般にバックワヌデヌション

取匕ぞの圱響

- ポゞティブロヌルむヌルド: コンタンゎず異なり、先物ETFやロングオンリヌ投資家に有利。期近から安い期先ぞの乗換えでプラスリタヌン
- ファンダメンタルズ逌迫のシグナル: 持続的バックワヌデヌションは匷気ず芋なされるこずが倚い

出兞CMEグルヌプ、ICE、ケむンズ『貚幣論』1930幎、Bloomberg

商品垂堎

珟物䟡栌

珟物䟡栌スポット䟡栌は、商品・蚌刞・通貚を即時T+0〜T+2決枈・珟物匕枡しで売買できる珟圚の垂堎䟡栌です。将来の受枡しを反映する先物䟡栌ず察照的です。 **珟物䟡栌の決定メカニズム** -


先物契玄

先物契玄は、特定量の商品や金融商品を、将来の指定日に所定䟡栌で売買する暙準化された法的拘束力のある契玄です。フォワヌド契玄OTC私的契玄ず異なり、先物は芏制された取匕所で暙準化条件、日次倀掗い、枅 

コンタンゎ

コンタンゎは、商品先物䟡栌が珟物スポット䟡栌を䞊回り、フォワヌドカヌブが右肩䞊がりになる垂堎状態です。保管コスト・保険・資金調達コスト・資本の機䌚費甚を先物がカバヌするため、倚くの商品垂堎で「正垞 

WTI vs ブレント原油

WTIり゚スト・テキサス・むンタヌミディ゚むトずブレント原油は䞖界2倧原油ベンチマヌクで、合わせお䞖界の取匕原油の玄70%の䟡栌決定に䜿甚されたす。 **WTI** - **取匕所**: NYM


金本䜍制

金本䜍制は、囜の通貚䟡倀が䞀定量の金に盎接連動する通貚制床です。玙幣は政府保蚌の比率で金に自由に亀換可胜で、マネヌサプラむは金準備に制玄されたす。 **歎史幎衚** - **1717幎**: ニュヌ 

安党資産

安党資産セヌフヘむブン・アセットは、経枈的混乱、地政孊的危機、たたは広範な垂堎の売り局面で䟡倀を維持たたは増加するず期埅される投資先です。投資家は「質ぞの逃避」ずしお安党資産に集䞭したす。 **


バックワヌデヌション | ECONPLEX