PCE衡量个人和家庭在商品和服务上的总支出。PCE价格指数是美联储自2012年1月以来在2%通胀目标框架中明确规定的首选通胀衡量指标。

PCE vs. CPI的差异

PCE通常比CPI低0.3-0.5个百分点，原因有三：（1）PCE使用链式加权公式，纳入消费者替代效应；（2）PCE涵盖范围更广，包括雇主支付的医疗保险；（3）住房在PCE中权重（~15%）低于CPI（~36%）。

核心PCE——美联储的北极星

核心PCE（剔除食品和能源）是美联储最密切关注的数字。在2022年后的通胀时期，'超级核心PCE'（核心服务剔除住房）因最能捕捉工资驱动的通胀压力而日益重要。

历史背景

核心PCE在2022年2月同比达到5.6%峰值（BEA），随后在2023-2024年逐步向2%目标回落。美联储的2%目标于2012年1月在伯南克主席任内正式采用。