采购经理人指数是通过每月调查私营部门采购经理得出的扩散指数。高于50表示扩张，低于50表示收缩。作为最及时的经济指标之一，在每月第一个工作日发布。

两大发布机构

美国方面，ISM（供应管理协会）发布制造业PMI和服务业PMI。标普全球发布覆盖50多个国家的竞争版本。ISM调查约400家企业（18个行业），标普全球调查800多家。

五个子指数

制造业PMI是加权综合：新订单（30%）、生产（25%）、就业（20%）、供应商交货（15%）、库存（10%）。新订单是最具前瞻性的分项，通常领先总指数1-2个月。

市场关注原因

PMI是最早的月度经济快照，在大多数'硬数据'之前发布。制造业PMI连续两个月以上低于50，历史上都与衰退同步或领先衰退。服务业PMI对美国经济更重要，因为服务业占GDP约77%（BEA）。

历史背景

2020年4月美国ISM制造业PMI暴跌至41.5（ISM），为2009年4月（36.3）以来最低。2021年复苏期间飙升至63.7——1983年12月以来最高。

关键细节

PMI是广度指标而非幅度指标——衡量报告改善的企业比例，而非改善程度。无论企业增长1%还是10%，52的读数权重一样。