CPI（每月中旬东部时间8:30发布）是市场最关注的通胀指标。影响机制：CPI过热（核心环比≥0.4%）→'更高更久'利率预期→10年期收益率跳升10-20个基点→股票市盈率压缩，尤其是长久期资产（科技、成长股）。CPI偏冷（核心环比≤0.1%）→降息希望提振→收益率下行→成长股和债券大涨。关键细节：（1）核心CPI比总CPI更能引动市场。（2）住房部分（约占CPI 36%）是滞后指标——关注'超级核心'（核心服务业剔除住房）获取真实通胀趋势。（3）四舍五入效应：0.247%的环比四舍五入为0.2%（温和），而0.251%四舍五入为0.3%（过热）——微小差异引发巨大反应。（4）同比基数效应可能扭曲读数——务必检查环比和3个月年化。（5）CPI与预期偏差≥0.1%通常当日驱动标普500指数1-2%的波动。