概要
德国（第四大经济体，欧洲引擎）产生两个关键信心指标，驱动DAX、欧洲斯托克50和EUR/USD。（1）IFO商业景气指数——调查9000+家德国企业的当前状况和6个月展望。'预期'分项更具前瞻性和市场影响力。跌破85表明欧元区有衰退风险。DAX在数据大幅超预期/不及预期时通常波动0.5-1.5%。（2）ZEW经济景气指数——调查350+位金融专业人士对6个月前景的看法。比IFO波动更大但领先经济转折点4-6个月。ZEW（前瞻性）与IFO现况（后顾性）的背离预示拐点。（3）德国工厂订单和工业生产数据验证或反驳调查信号。（4）作为欧元区最大经济体，德国数据疲弱增加ECB降息预期→欧元走弱，欧洲股市上涨。德国深度融入全球供应链（汽车、化工、机械），数据疲弱也暗示中国需求放缓。