인플레이션 역학을 이해하는 것은 연준 정책과 자산배분 예측에 핵심입니다. 주요 접근법: (1) 헤드라인 CPI는 식품·에너지를 포함하지만 변동성이 큽니다. 핵심 CPI(식품·에너지 제외)가 기조적 추세를 보여줍니다. 시장은 핵심 CPI에 가장 민감합니다. (2) 전년 대비보다 전월 대비(MoM)에 주목하세요 — MoM이 최신 모멘텀을 보여줍니다. 3개월 MoM을 연율화하면 최적의 단기 추세를 파악할 수 있습니다. (3) PCE(연준 선호 지표)는 보통 CPI보다 0.3~0.5% 낮습니다. 특히 핵심 PCE에 주목하세요. (4) '슈퍼코어'(핵심 서비스 - 주거비 제외)가 연준의 현재 핵심 관심사 — 임금 주도 인플레이션을 반영합니다. (5) CPI의 주거비/임대료는 측정방법론 때문에 12~18개월 후행합니다 — Zillow, ApartmentList 같은 실시간 임대 지수로 선행적 인사이트를 얻으세요. (6) 손익분기 인플레이션율(TIPS 스프레드)로 시장의 인플레이션 기대치를 확인합니다. (7) 원자재 가격(유가, 식품), 해운 운임, 임금 상승률을 선행지표로 추적하세요.