平均时薪（AHE）追踪美国劳动者的平均薪酬，作为每月就业形势报告（第一个周五）的一部分发布，取自对雇主的机构调查。它是衡量工资增长最及时的指标。
为什么重要
工资是通胀前景的核心。美联储关注工资增长是否与其2%目标相符——粗略而言，在考虑通常的生产率提升后，约3-3.5%的工资增速被视为可兼容。更快的增长会加大工资-价格螺旋的风险，尤其是在劳动密集型服务业。
关键陷阱：构成效应（Composition Effects）
AHE是简单平均值，其构成可能扭曲信号。当大量低薪工人失业时（如2020年初），即便没有任何加薪，平均工资也可能机械性跳升。因此经济学家会用控制了在岗人员构成的就业成本指数（ECI）和亚特兰大联储的工资增长追踪器（Wage Growth Tracker）来交叉验证。
市场影响
高于预期的工资增长会削弱降息预期，并可能对股市——尤其是对利率敏感的成长股和科技股——构成压力，同时支撑美元。工资增长放缓则缓解通胀担忧，往往利好风险资产。