비농업 고용지표(매월 첫째 금요일 ET 8:30 발표)는 미국에서 시장을 가장 크게 움직이는 경제지표입니다. 영향 메커니즘: 강한 NFP(컨센서스 +5만 이상) → 경기 호조 신호 → 국채 수익률 상승 → 매파적 연준 기대 → 달러 강세, 성장주 금리부담 매도 가능. 약한 NFP(컨센서스 -5만 이상) → 경기침체 우려 또는 비둘기파 연준 기대 → 수익률 하락 → 금리 민감 섹터(기술, 리츠) 반등. 핵심 뉘앙스: (1) 임금 상승률(평균시간당임금)이 고용 수만큼 중요 — 뜨거운 임금 = 지속적 인플레이션. (2) 실업률은 느리게 움직이지만 사이클 저점에서 0.5% 상승하면 '삼 규칙(Sahm Rule)' 침체 신호 발동. (3) 전월 수정치가 내러티브를 완전히 바꿀 수 있음. (4) 시장은 수초 안에 반응 — 사전 포지셔닝 또는 첫 15분 관망이 중요. NFP 발표 시 EUR/USD 50~100+핍, 금값 $10~30, S&P 선물 0.5~2% 변동.