美国10年期国债收益率是全球最重要的基准利率。代表10年期美国政府债券的年化回报，是全球数万亿美元金融资产定价的基础。
为什么重要
10年期收益率是以下的基准：
- 30年固定利率抵押贷款（在10年期上加点定价）
- 公司债收益率
- 股票估值模型（折现率）
- 全球政府借贷成本
反映什么
10年期收益率包含三个要素：
1. 未来十年短期利率的预期路径
2. 通胀预期
3. 期限溢价（持有较长期限债券的补偿）
市场影响
10年期收益率上升对股票估值构成压力（更高折现率）、推高美元、打压黄金，并增加整个经济的借贷成本。2年-10年利差是最受关注的衰退指标。关键在于，与政策利率不同，10年期收益率由市场而非美联储决定——因此若投资者担忧通胀、财政赤字或期限溢价上升，即便美联储降息，长端收益率仍可能上行（如2024年末）。（债券价格与收益率反向变动。）