失业率衡量总劳动力中失业但积极寻找工作的人口比例。由劳工统计局每月进行的家庭调查——当前人口调查（CPS）得出。

为什么重要

失业率是衡量劳动力市场健康状况的最受关注指标之一。低失业率通常表示劳动力市场紧张、经济强劲，而上升的失业率暗示经济疲软和潜在衰退。

计算方法

失业率 =（失业人数 / 劳动力）× 100

劳动力仅包括就业者或积极找工作的人。放弃求职的"灰心工人"不被计算在内，因此更广泛的"U-6"指标也值得关注。

萨姆规则

经济学家克劳迪娅·萨姆开发的衰退指标，当失业率的3个月移动平均值比前12个月最低点上升0.5个百分点或以上时触发。自1970年以来准确识别了每次美国衰退。

自然失业率

经济学家估计"自然"失业率（NAIRU）约为4.0-4.5%，低于此水平通胀趋于加速。美联储旨在将失业率维持在这一水平附近而不产生过度物价压力。

正确解读

两点需注意。第一，失业率可能因"错误"的原因下降：若灰心工人退出劳动力，分母缩小，即使没有新增招聘失业率也会下降——因此应始终结合劳动参与率来看。第二，失业率是*滞后*指标；它往往持续下降至经济扩张后期，直到衰退已经开始才转升，这正是萨姆规则关注上升*速度*的原因。失业率与非农就业人数同属一份就业形势报告，于每月第一个周五发布。

市场影响

上升的失业率发出经济疲弱信号，增加降息预期，可能导致美元走弱、债券价格上涨。下降的失业率表示经济强劲，可能使美联储更长时间维持紧缩。