贸易差额衡量美国商品和服务出口与进口之间的差额。负数（逆差）表示进口大于出口；正数（顺差）则相反。
为什么重要
净出口是GDP计算的组成部分，因此贸易差额直接影响GDP。持续的贸易逆差可能影响货币价值、贸易政策和地缘政治关系。
主要贸易伙伴
美国贸易差额受与中国、欧盟、墨西哥、加拿大和日本贸易的重大影响。关税政策、汇率和全球需求的变化都会影响贸易差额。
商品 vs 服务，以及资本账户
标题逆差掩盖了一个分化：美国存在巨额*商品（goods）*逆差，但在*服务（services）*上保持稳定顺差（软件、金融、旅游、知识产权）。此外，按会计恒等式，经常账户逆差由资本账户顺差所抵消——流出的美元以外国投资美国国债、股票和企业的形式回流，这正是储备货币发行国能够数十年维持逆差的原因之一。
市场影响
贸易逆差扩大可能削弱美元，因为更多货币流出国外。逆差缩小通常对美元有利。贸易差额数据还计入GDP核算，可能影响经济增长估算。
贸易差额（商品＋服务）是更广义的经常账户中最大的组成部分，经常账户还包括初次收入（跨境利息、股息和企业收益）和二次收入（汇款与转移）。商品数据先以“普查/海关（Customs）口径”发布，随后调整为“国际收支（BOP）口径”，以便纳入GDP和经常账户。商品速报值会比商品与服务的完整报告早约一周发布。
美国自1976年以来每年都是贸易逆差，2022年更达到创纪录的9,481亿美元，但经济并未崩溃，因为宏观会计将贸易差额与国民储蓄联系起来：净出口等于一国储蓄减去投资（NX = S - I）。投资多于储蓄的国家必须从外部引入差额，这便表现为贸易逆差，而非疲弱的信号。同一恒等式也是“双赤字（twin deficits）”概念的基础：财政赤字扩大往往把贸易差额拉入更深的逆差。
货币贬值本应缩小逆差，但实际上往往先恶化、之后才改善——这就是J型曲线。贬值刚发生时，进口价格立即跳升，而买卖的数量只能缓慢调整，因此在贸易流量赶上之前，逆差可能扩大数月。
美中失衡一直是核心焦点：对华商品贸易逆差在2018年达到约4,182亿美元峰值，引发特朗普和拜登两届政府的关税。随着企业分散对中国的依赖，越南和墨西哥承接了进口份额。也要留意扭曲——在预期关税上调之前，进口商常常“提前采购（front-load）”订单，暂时推高逆差，2025年初便出现了这一现象。