VIX（「恐怖指数」）は今後30日間のS&P 500の予想ボラティリティを測定します。CBOEがS&P 500のオプション価格から算出します。
仕組み
VIXは年率換算のボラティリティの市場期待を反映します。VIX 20はS&P 500が日次約±1.2%動くことが予想されることを意味します。
主要レベル
- 15未満: 低ボラティリティ
- 15–20: 通常の市場
- 20–30: 不確実性上昇
- 30以上: 顕著な恐怖
- 40–50以上: 危機レベル（コロナ、2008）
平均回帰
VIXは強い平均回帰性を持ち、パニック時に急騰した後徐々に低下します。
市場への影響
VIXは約80%の確率でS&P 500と逆方向に動きます。VIXスパイクは市場の底と一致することが多く、逆張りセンチメント指標として有用です。