個人消費支出（PCE）物価指数は、FRBが最も重視するインフレ指標です。経済分析局（BEA）が毎月発表し、米国のすべての家計と非営利団体が消費する財・サービスの価格変動を追跡します。

PCE vs CPI

CPIが固定されたバスケットのコストを測定するのに対し、PCEは代替効果を考慮します。牛肉が高くなれば消費者は鶏肉に切り替える可能性があり、PCEはこの行動変化を反映します。PCEはより広い人口をカバーし、消費者のために行われた支出（雇用主負担の健康保険など）も含みます。

FRBがPCEを好む理由

FRBは2000年にPCE物価指数を公式インフレ目標として採用しました：

2%目標

FRBは年間PCEインフレ率2%を物価安定と雇用最大化の二重使命に合致する水準として目標としています。2%からの持続的な乖離が金融政策決定を左右します。

市場への影響

PCE発表は重要な市場イベントであり、特にコアPCEの数値が重要です。コアPCEが2%を超えると引き締め的金融政策への期待が強まり、2%に向かっていると利下げを支持します。