日経225は東京証券取引所プライム市場の大企業225社を追跡する日本の代表的株価指数です。1950年9月7日算出開始（1949年5月16日まで遡及計算）。日本経済新聞社が算出。ダウ・ジョーンズと同様に株価加重方式。

なぜ重要か

日本は時価総額で世界第3位（約6兆ドル）の株式市場です。自動車（トヨタ、ホンダ）、電子・精密（ソニー、キーエンス、東京エレクトロン）、商社（三菱商事、三井物産、伊藤忠）、金融（三菱UFJ、SMFG）が主要セクター。

株価加重の特異性

株価の高い銘柄が企業規模に関係なく大きな影響力。ファーストリテイリング（ユニクロ親会社、約3.5万円）はトヨタ（約2,500円）より時価総額は小さいが、指数への影響力ははるかに大きいです。

失われた数十年と回復

円との相関

日経は円と強い逆相関 -- 円安は輸出企業の円換算収益を押し上げ指数を持ち上げます。USD/JPYが140から150に動けば日経バリュエーションに5〜8%上積み。日銀政策が指数の最重要ドライバー。

ウォーレン・バフェット効果（2023年〜）

バークシャー・ハサウェイの日本5大商社への投資開示がグローバル投資家の注目を日本株に集中させ、1989年記録突破ラリーに貢献。

コーポレートガバナンス改革

東証の2023年PBR1倍割れ企業への資本効率改善要請が大きな触媒に。多くの日本企業が自社株買いや増配で対応し、歴史的なバリュエーションディスカウントを縮小しています。