韓国CPIは統計庁（KOSTAT）が毎月発表し、458品目（2020年基準年改定）の代表的な財・サービスの価格変動を測定します。韓国銀行（BOK）の金融政策決定のための主要インフレ指標です。
なぜ重要か
BOKは年間CPI2%を目標。韓国のCPIダイナミクスは特に重要で、高い家計債務（2024年GDP比約105%、出典：BIS）、エネルギー・原材料の輸入依存、ウォン/ドル為替レートへの高い感応度が重なっています。
歴史的推移
主要CPI構成要素（2020年ウェイト）
韓国CPIは管理価格の影響が大きいです——公共交通運賃、電気料金（KEPCO管理）、医療費など政府規制品目です。KEPCOがインフレ抑制のため電気料金引き上げを遅らせると、財政負担を生む一方で一時的にCPIを押し下げます。
家計債務との連関
韓国は世界最高水準の家計債務対GDP比率。住宅ローンの大半がCOFIX連動変動金利で、BOK基準金利を密接に追跡。CPI→BOK金利→ローンコスト→家計支出の伝達メカニズムが極めてタイト。25bpの利上げが数百万世帯に即座に影響。
為替パススルー
エネルギー・原材料の輸入依存度が高く、ウォン安が輸入コストを直接押し上げます。ウォン下落は通常2〜3ヶ月のラグでCPIを押し上げます。
コアCPI
KOSTATは食品・エネルギーを除くコアCPIも公表し、BOKはこれを用いて供給主導の価格ショックと需要主導のインフレを区別します。最近のディスインフレ局面では、コアCPIは粘着的なサービスインフレを反映しヘッドラインより根強く推移しました。
市場への影響
予想を上回るCPIはBOKの利下げ余地を制限しウォンと短期債券利回りを支えます。低いCPIはBOKに緩和余地を与えウォン安要因。実務上BOKはインフレ目標と家計債務の金融安定リスク、韓米金利差による資本フローの間で慎重にバランスを取ります。