日本の製造業PMI（auじぶん銀行/S&Pグローバル）は生産規模世界第3位の日本の製造業購買担当者を調査します。ヘッドライン指数は50.0を拡大・縮小の閾値とし、生産、新規受注、輸出受注、雇用、在庫、サプライヤー納期の副指数を含みます。

なぜ重要か

日本の製造業は自動車（トヨタ、ホンダ）、エレクトロニクス（ソニー、パナソニック、キーエンス）、産業用ロボット（ファナック、安川電機）、精密機械、先端材料にまたがり、グローバルサプライチェーンの重要なノードに位置します。PMIはこれらセクターの最も早い月次判読を提供します。

歴史的背景

2020年のコロナショック時、PMIは4月に38.4まで下落（出典：S&Pグローバル）。2011年の東日本大震災は製造業の生産を壊滅させ、日本の「ジャスト・イン・タイム」生産方式に対するグローバルサプライチェーンの脆弱性を露呈しました。

主要副指数

日本独自の構造的特徴

「終身雇用」の慣行により雇用副指数は他国より変動が少ないです。製造業は正社員の前に労働時間と非正規雇用を調整します。また高齢化する労働力が拡張期でさえ生産を制約する構造的労働力不足を生んでいます。

他の指標との関係

市場への影響

強いPMIは日経225とTOPIX（特に輸出志向の産業・自動車株）を支えます。弱いPMIはグローバル貿易減速の懸念を高め、BOJの政策不透明感を増します——製造業の景気後退はBOJの利上げ正常化サイクルを複雑にします。