コアCPIは、消費者物価指数から食品とエネルギーを除いたすべての品目の価格変動を測定します。これらの変動の激しいカテゴリーを除外することで、基調的なインフレトレンドのより明確なシグナルを提供します。

なぜ食品・エネルギーを除外するのか？

食品とエネルギー価格は、広範なインフレ圧力を反映しない可能性のある供給ショック（天候、地政学、OPEC決定）に大きく影響されます。例えばハリケーンで一時的にガソリン価格が急騰しても、経済が過熱していることを意味するわけではありません。コアCPIはこのノイズを除去します。

FRBの注目指標

FRBは公式にはPCE物価指数でインフレを目標としていますが、コアCPIは市場で非常に大きな注目を集めます：

最近の動向

コアCPIはヘッドラインCPIよりも「粘着性」が強く、より緩やかに変化する傾向があります。サービスインフレ（特に住居費・家賃）がコアCPIの主要な要因であり、ディスインフレサイクルで最後に減速する項目です。

市場への影響

トレーダーはFRBが政策変更で対応する可能性のあるトレンドをより正確に反映するため、データ発表時にはヘッドラインCPIよりコアCPIに注目する傾向があります。